关于营运资金你需要知道什么,当你出售你的企业

杰弗瑞巴克斯特

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营运资金是销售过程中需要关注的一个关键因素. 不幸的是,它经常被买方,卖方,甚至他们的专业顾问误解. 更糟糕的是,它常常是直到最后一分钟才被解决.

因为营运资金会影响你的要价, 你的企业是如何营销的, 以及你合上时口袋里放了多少钱, 提前花点时间自我教育是非常值得的.

潜在买家需要确保他们有足够的营运资金来运营你的企业. 和, 因为营运资金不足是企业失败的主要原因之一, 你当然可以打赌,他们的贷方和/或投资者将会参与其中,并对此表现出积极的兴趣.

每年, MidStreet与数百名企业主和潜在买家进行了交谈,以提供在出售企业时应如何处理营运资金的见解.

在这篇文章中, 我们将讨论什么是营运资本, 贷方是如何处理的, 以及它是否应该包括在你出售生意时收到的销售价格中.

让我们跳. 

什么是营运资本?

简而言之, 营运资金是指你有多少资金可以随时满足你的当前需求, 短期债务. 

营运资金的标准公式, 也称为净营运资本, 是通过 从流动资产中减去你的流动负债来计算的, 列在你的资产负债表上. 

净营运资本=流动资产-流动负债 

你的流动资产包括你的企业拥有的任何东西,可以很容易地在一年或一个商业周期内变成现金, 哪个是更少的. 这通常包括现金, 应收账款, 存货(原材料和成品). 

流动负债是指你希望在一年内或一个商业周期内支付的债务和费用, 哪个是更少的. 这包括应付账款(租金、水电费、给供应商的付款等).), 工资, 应付税款, 以及任何长期债务的当期部分(利息和本金支付). 

看起来容易,对吧? 不幸的是,这并不像听起来那么容易. 对于营运资金应该如何确定,买家、贷款机构和投资者有不同的看法. 关于是否。也存在分歧, 或者有多少, 营运资金应该包含在购买价格中.

营运资金是否包含在价格中?

这取决于买家的类型和企业的规模, 营运资金通常有两种处理方式.

1. 规模较小的交易

通常,小型betway必威手机客户端下载时没有现金,没有应收账款,也没有应付账款. 换句话说, 你保留和收取应收账款,并将现金保留在你的银行账户中. 

在以下情况下,营运资金可能不会包含在购买价格中:

  • 你的收入不到500万美元
  • 你的生意很有价值 作为评估指标
  • 买家是个人
  • betway必威沙巴体育是用小企业管理局的贷款购买的

那么,买家从哪里获得营运资金呢? 新的所有者要么需要有足够的现金储备,要么让他们的贷款人为企业的营运资金需求提供资金.

“小企业管理局的贷款人被要求确保买家有足够的资金来运营企业. 他们将提供营运资金作为贷款的一部分,甚至可能提供额外的信贷额度.”

总裁史蒂夫·马里安尼

钻石金融服务

如果并入贷款, 他们将与你和他们的银行合作,估算他们的营运资金需求. 在交易结束时收到的资金被存入买方的经营账户. 为了提供更多的灵活性,贷方还可以通过提供信贷额度来帮助买方.

2. 更大的交易

对于更大的交易, 买家将期待你为betway必威沙巴体育提供足够的营运资金来运营业务. 随着交易规模超过500万美元, betway必威沙巴体育通常有足够的营运资本(包括现金)出售, AR, AP, 库存, 等.)继续经营. 你可以把它想象成卖掉你的车时油箱里已经装满了汽油.

有可能的情况是,在以下情况下,营运资金将包含在购买价格中:

  • 你的收入大于500万美元
  • EBITDA被用作你们的估值指标
  • 买家是一家私募股权betway必威沙巴体育、战略投资者或搜索基金

你将被期望与买家一起工作,通过在一段时间内平均每天的营运资金来建立一个基础营运资金, 通常是三到六个月. 这个基本营运资本代表了包含在交易价格中的美元金额,被称为“目标”.” 

这就是它被称为目标的原因? 你的营运资金不是静态的——它每天都在波动.

So, 结束后, 买方将进行计算,以确定在交易结束当天的实际营运资金是多少. 这通常发生在交易结束后的30到60天之间. 

如果计算的金额超过了交易价格中包含的目标金额, 买家会付给你差价. 如果它更小, 实际上,买家付的钱太多了,你必须把差价退还给买家. 这种计算和相关的调整称为“真实”。.

营运资金为何重要

这取决于买家的类型和企业的规模, 营运资金的处理方式非常不同. 它的处理方式会对你在关门时实际放进口袋的金额产生巨大的影响.

如果你不提前解决营运资金问题, 您的总交易价值没有明确定义.

与你的经纪人或并购顾问合作,确保你清楚地了解应收账款, 应付款项, 现金, 任何净营运资本要求都将得到处理. 贵betway必威沙巴体育的估价是否包括营运资本? 在签署上市协议之前,确保你和你的导师意见一致.

MIDSTREET提示

讨论营运资金将如何处理您的业务经纪人或M&在签署上市协议之前请咨询顾问. 如果不预先处理营运资金,总交易价值就没有明确定义.

在与潜在买家谈判时, 这是一个好主意,以确保确定营运资金的公式清楚地定义在 意向书 (提供)阶段. 在这一点上,你将拥有最大的谈判能力.

MIDSTREET提示

确保在意向书(要约)阶段明确定义确定营运资金的公式.

如果你等到最终结果出来 购买协议 正在起草中,您可能会发现您和买方意见不一致. 这可能会花费数万美元或危及整个交易.

在betway必威沙巴体育销售中定义营运资金

在销售过程中如何处理营运资金会对你在出售业务后放进口袋的钱有很大的影响. 花点时间和你的注册会计师、商业经纪人或M&一个指导老师,确保你在早期阶段对主题有一个牢固的掌握.

如果你想知道所有关于出售你的企业的成本, 请阅读我们的文章”卖掉你的betway必威沙巴体育需要多少成本?“了解与商业销售相关的成本将帮助你学习如何最大化利润.  

如果你正计划出售你的企业,并且想要更好地了解成本, 请随意 给我们打电话 今天. 

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