What Is A Business Listing Agreement? (And What You Should Know)

Jeffery Baxter

Sellers Seller Articles Seller FAQ

决定谁应该代表你出售betway必威沙巴体育是一个巨大的决定. 在很多方面,签署上市协议就像 agreeing to get married.

That’s why it’s also known as an “engagement,” or a “fee agreement.” 

就像结婚一样,签上市协议可能是一种可怕的求婚. 

如果你签了一份上市协议,并收取高额的定金,这会增加你的风险,但却降低了经纪商的风险? 

或者,如果你与一个经纪人签约,他的合同中包含了不公平或宽泛的措辞,即使他们不出售业务,也会让你面临欠佣金的不必要风险?

我有个好消息——如果你有这样的想法,你不是一个人. 企业主每天都向我们表达这样的恐惧. 

And the truth is, I don’t blame them! A broker’s commission 意义重大,而且你应该对即将签署的文件完全放心. 

让你安心,为成功做好准备, 我们将讨论企业上市协议通常会持续多长时间, what it should include, 以及使用排他性上市协议的好处. 

Let’s begin.  

什么是企业上市协议?协议有效期多长?

企业上市协议是企业与企业之间具有法律约束力的合同 merger and acquisition 给顾问出售betway必威沙巴体育的权利. 

该上市协议主要涵盖双方将遵守的条款和条件, services the M&A advisor will perform, 如果生意成功出售,经纪人能得到多少补偿. 

MIDSTREET TIP

我们的最佳实践是使用简明、具体和无歧义的清单协议.

企业上市协议有两种类型:排他性上市协议和非排他性上市协议. 

免责声明:虽然我们已尽力提供准确的信息, MidStreet不保证该准确性,也不对任何错误或遗漏负责. MidStreet的员工都不是持牌税务专业人士或律师. 我们强烈建议读者与你所在州或省的会计师和律师确认税务和法律问题. 这篇文章是基于截至2021年秋季的信息.

这两种上市协议的期限都在6个月到2年之间,这取决于卖方和经纪人商定的条款. 

Exclusive listing agreement - 该协议赋予经纪人在特定时间内独家出售你的生意的权利. 这是你将看到的最常见的上市协议类型. 

No matter who finds the buyer during this period, 经纪betway必威沙巴体育仍将收取上市协议中规定的佣金. 

Non-exclusive listing agreement - 当经纪人和卖方签订这种上市协议时, 卖方仍然可以去其他经纪人那里,让他们也列出自己的生意, 或者自己找个买家,试图自己把betway必威沙巴体育卖掉.

撮合选定买家的经纪人将获得销售的佣金. 如果卖方最终自己找到买家,他们将不欠任何M&A advisor the commission. 

大多数经纪人不会同意这种上市协议,因为他们不想花自己的资源让你的betway必威沙巴体育上市,而没有保证的佣金. 这些协议通常出现在规模更大(1亿美元以上)的交易中.

MIDSTREET TIP

尽管一些卖家可能对非排他性上市协议感兴趣, we caution them to reconsider. 收取高额预付费用的经纪人可能会签署一份非排他性上市协议,在利用很少的资源出售你的betway必威沙巴体育的同时,知道你还有其他经纪人在出售你的betway必威沙巴体育.

独家上市协议可以让经纪人集中所有资源出售你的betway必威沙巴体育,因为成功出售你的betway必威沙巴体育将为他们提供有保证的佣金.

For the purpose of this article, 我们将讨论排他性上市协议中包含的内容. 

通常包含在独家商业上市协议中的项目

每一份上市协议都应涵盖你应密切关注的七个共同要点:  

Items in a business listing agreement.

1. Asking Price

经纪人会详细说明他们计划将你的betway必威沙巴体育挂牌的价格,以及包括哪些内容. 要价可以包括或不包括库存或设备等东西. 

In some cases, 经纪人会建议你列出的业务没有销售价格,以便不设置“上限” buyers, especially strategics. 如果他们选择这样做,他们将包括建议的上市价格将不会公布.

2. Compensation

In this part of the listing agreement, 经纪人要求卖方支付的任何费用都将被详细说明.

最重要的费用是“交易”,或“success fee,"  which specifies how much you will pay the M&A advisor if your business is successfully sold. 它通常写成百分数,因为大多数M&顾问的佣金是根据最终销售价格计算的. 

NOTE

If your M&A advisor requests a valuation fee, marketing fees, travel fees, or any other type of fee throughout the process, they should mention it in the listing agreement.

MIDSTREET TIP

当心那些在报酬上过于妥协的经纪人, 因为它可能反映了他们的服务. 然而,更高的薪酬并不一定保证卓越的业绩.

3. Broker Services

如果你担心签订独家合同,你的经纪人不能有效地推销和宣传你的生意, 在签署上市协议之前,这是你最应该关注的部分.  

上市协议的这一部分应列出你的经纪人承诺为你提供的所有服务,以换取他们将获得的佣金.

经纪人通常会提供开发营销材料等服务, how your business will be advertised, and how they will facilitate negotiations.  

如果经纪人给你的上市协议没有本节或没有列出他们的服务, 这可能意味着你拿到了一份糟糕的上市协议. 

4. Term 

上市协议的另一个重要部分是合同的期限或长度. 这个术语通常由经纪人提出,然后由经纪人和卖方商定. 

Most businesses take around 6-11 months to sell 在你找到买家之后,所以期限通常是1-2年. 这为经纪人提供了时间来获得一个买家和执行出售你的企业. 

5. Tail

尾部是指上市协议期限结束后开始的一段时间. 它适用于上市交易到期,而经纪人向卖方介绍的买家之一购买了该betway必威沙巴体育的情况. 

Golden retriever's tails wagging - GIF

For instance, 假设一个经纪人正在出售一家制造betway必威沙巴体育,他们有一个1年的期限和2年的尾部. 经纪人为企业找到多个买家, 但卖家真正喜欢的买家当时还没有准备好购买. 

大约一年后,一旦房产到期,就说买家准备好购买了. 由于经纪人介绍了买方和卖方,销售的信用归于经纪人. 

With the tail period set in place, 它可以保护经纪人在没有为寻找买家而获得信贷的情况下,不把时间和精力花在出售上. 

我们看到过尾巴期持续6个月到3年, depending on what is negotiated. Tail periods over three years are not as common. 

6. Indemnification

这一条款旨在保护经纪人免受错误的指责或惩罚,因为在出售betway必威沙巴体育期间发生的一些事情,他们不受控制. 

For instance, if you provide the M&A advisor with incorrect financials and they perform a valuation 根据这些数据来判断你的生意在交易过程中并没有持续下去, they cannot be held liable. 

然而,如果经纪人有过失,他们就不受保护. 在发生过失的情况下,赔偿条款并不总是能保护经纪人, 特别是如果赔偿部分提到过失作为免责条款.

7. Real Estate

如果你拥有与你的生意相关的房地产, 这一部分将包括与该betway必威沙巴体育有关的房地产和谁将有权利出售它. 

In an exclusive listing agreement, 持有房地产许可证的经纪人可以要求书面确认,他们将拥有出售或租赁房地产的独家权利,作为业务销售的一部分. 

另外,还将在交易结束时,讨论是否将该房地产列入出售价格或同时租赁的问题. 

如果已经有人想买我的生意怎么办? 

如果已经有人想收购你的betway必威沙巴体育,你可以: 

  • Wait to sign a listing agreement with a broker 
  • 上市协议中是否包含了排除条款 
  • 在经纪人那里登记,和你的买家谈谈

如果你选择在经纪人处挂牌的同时与你的买家交谈, 上市协议可以修改,以考虑到你与买家交谈的一段时间. 

Remember, the process of selling a business 比仅仅找到买家并签署一份标准的购买协议要复杂得多吗. 

During that period, 如果买家购买了你的betway必威沙巴体育,经纪人可能会减少他们的佣金.  

在设定的时间之后,如果买家没有给你一个 letter of intent (LOI), 然后经纪人就会收到一笔标准的佣金,不管这个买家或其他买家是否购买了你的生意.

How to Pick a Good Listing Agreement & Sign Confidently

如果你在开始出售你的企业的过程中牢记这些信息, 你将能够保护自己免受糟糕的上市协议. 

如果你收到了一份糟糕的上市协议,最大的迹象就是其中缺少或定义不明确的信息. 

选择一个高质量的经纪人,并与一位经验丰富的交易律师一起查看上市协议,这是确保你不会签署误导性协议的最好方法之一. 

如欲了解更多有关列出待售业务的信息,请参阅我们的文章“在签署上市协议前向商业经纪人询问的重要问题?” or call us today. 

Know Your Company's Worth

通过确定你的企业的价值来准备出售.

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