How to Value and Sell a Machine Shop

Erik Sullivan

Sellers Valuation

I在这个博客中,我将向你展示如何评估一个数控机床车间.

(step-by-step)

然后,我们将讨论销售时要考虑的最重要的因素.

这些因素会影响你合上口袋后放进口袋里的东西.

所以如果你在考虑出售,想知道你的betway必威沙巴体育值多少钱,以及如何准备出售, 你应该从今天的邮件中获得很大的价值.

We’ll cover:

  1. Valuation techniques
  2. Example SDE Calculation
  3. Determining your multiple
  4. 影响机加工车间价值的因素
  5. 在你出售你的机器商店之前要考虑什么
  6. Who will buy your machine shop
  7. Frequently asked questions when selling

Let's jump right in.

CNCGif

How to Value a Machine Shop

Let’s start out with the basics. How are businesses valued?

这些年来,你可能听过一些“技巧”, 例如使用“收入倍数”或“纯利润倍数加上你的库存”.”

虽然这些方法可能是一个很好的经验法则,但它们不是准确的估值技术.

今天,我们将向您展示如何使用 Market Method.

The basic equation is:

Sellers Discretionary Earnings x Comparable Sales Multiples = Business Value

We’ll start by calculating Sellers Discretionary Earnings, or SDE.

卖方可自由支配收入代表你的betway必威沙巴体育提供的总财务利益 one owner-operator. 为了计算它,我们在你的净利润中加上一些费用. 这些费用一般称为“Add Backs.”

The most common add backs are 军官的薪水,军官的健康保险,折旧,利息, and amortization.

Other situational add backs include charitable contributions, 401k benefits, and large non-recurring expenses.

为了理解这个概念,让我们做一个估值的例子.

卖方的自由支配收益代表你的betway必威沙巴体育提供给一名业主-经营者的总财务利益.

NOTES

Looking for EBITDA, or “利息、税项、折旧及摊销前收益?” 这个度量与SDE类似,只是费用中包含了经理的工资. 在本例中,我们将只关注SDE.

SDE Example: ABC Machine Shop LLC

ABC Machine Shop LLC 是否要求我们进行免费的商业评估. 该betway必威沙巴体育有两名全职员工,每人的工资为12万美元. Last year, 业主们决定彻底检修betway必威沙巴体育的电脑, servers, and software – an expense totaling $65,000. 该betway必威沙巴体育为两名业主共缴纳了2万美元的健康保险. This year, 该betway必威沙巴体育以55美元的价格购买了一台2013年的二手Mazak Quick Turn S200,000 to replace a 2001 DOOSAN S310N. 他们现在把这台机器折旧为每年3万5千美元.

Machine Shop SDE Example

MIDSTREET TIP

如果你的betway必威沙巴体育里有不止一个老板 takes a salary and works in the business, you must add back both salaries, 并且花费了雇佣一个员工来代替一个所有者的责任的成本.

Add backs explained:

A – Both Officer’s Salaries are added back, and $60,000被调整以取代一个所有者的责任.

B -betway必威沙巴体育在业主工资税中所占的份额增加了

C -利息费用是根据IBBA的指导原则加回来的

D -酌情考虑慈善捐款

E -折旧费是根据IBBA准则加回来的

F -业主的健康保险费用又增加了

G -根据IBBA的指导方针增加摊销

H -大量的非经常性费用,更新电脑软件增加回来

在对财务数据进行调整后,卖方的Discretionary Earnings从343,825美元增加到 $715,825.

Now our equation is:

$715,825 x Comparable Sales Multiple = Business Value

Need further explanation? 查看我们关于计算SDE的深入指南.

MIDSTREET TIP

你betway必威沙巴体育的开支可能与上面的例子不同.

NOTES

When using the Market Method, 按照惯例,计算一家betway必威沙巴体育最近三年的SDE, 并用百分制对每年进行加权,得出一个“加权SDE”.“在这个例子中,我们只调整了一年的财务状况.

Finding your Comparable Sales Multiple

现在我们已经计算出你的卖方自由支配收益(SDE), 我们需要确定要用什么倍数.

To find multiples, 我们评估了过去十年机器车间的可比销售额, producing between $1,000,000 and $25,000,000 in revenue, and sold through the SBA 7(a) program.

For the Machine Shop Industry, we found 61 comparable sales with the following statistics.

Highest Multiple of SDE: 4.50
Lowest Multiple of SDE: 1.86
Average Multiple of SDE: 3.08

Interested in the 61 Comparable Sales?
请填写以下表格并下载完整报告!

根据我们的信息,机械商店的平均售价是 3.08.

Let’s use this to finish up our equation:

SDE x Comparable Sales Multiple = Business Value
$715,825 x 3.08 = $2,204,741
 

因此,市场法估计ABC Machine Shop的价值为 $2,204,741.

You’re probably wondering: “等等,为什么有些机械商店卖1美元.86 multiple, and others sell at a 4.5 multiple?”

Great question.

所有的业务都是独特的,有许多因素会影响它们的销售倍数.

接下来,我们将讨论影响机械车间倍数的具体因素.

MIDSTREET TIP

Frequently asked question: 你把设备的价值加到购买价格里了吗?

Answer: 不,设备的价值没有加回来. 市场方法根据企业的收益来评估其价值. 因此,任何用于产生这些收益的设备都必须包含在购买价格中. In other words, 为买方产生的收益用来计算我们的商业价值, they must have the equipment.

影响机械车间价值的因素

可以将市盈率视为衡量未来收益风险的指标. Low risk translates to a higher multiple. High risk translates to a lower multiple.

下面的每一个因素都与接管您现有业务的感知风险直接相关.

Personnel Quality

买家购买的最重要的资产之一就是你的员工. Experienced machinists, inspectors, tool room managers, 而程序员是机器车间成功的关键.

如果你有长期拥有证书的员工(如国家金属加工技能协会或“NIMS”认证机械师),你的企业被认为风险较小.

NOTES

如果你选择和你的客户保持合同, make sure they are assignable. 否则,在资产出售时,你可能无法将合同转让给买方.

Owner Involvement

Are you the programmer?

Are you in charge of quality assurance?

如果你一周都不来上班,商店的效率该有多高啊?

Can the shop even run?

大多数卖家并不想在出售后继续自己的生意. Assuming that’s true for you, 买家要么顶替你,要么找人顶替你.

In short, 你的工作职责越容易被取代,betway必威沙巴体育就能实现更高的倍数,你的betway必威沙巴体育也就越容易被出售.

Customer Quality

成熟行业的客户被视为高价值客户.

成熟的行业包括军事供应商, aerospace, oil and gas, automotive, aggregate, or nuclear power.

Buyers also like to see contracts.

也就是说,大多数机器商店与他们的客户没有合同. 所以不用担心——稳定行业的长期客户无论有没有合同都是有价值的.

你的工作职责越容易被取代,betway必威沙巴体育就能实现更高的倍数,你的betway必威沙巴体育也就越容易被出售.

Customer Concentration

客户集中度问题通常意味着单个客户对总收益的贡献超过15%.

If you have a customer like this, 买家和他们的贷款人会对这种关系的寿命产生疑问, the stability of the revenue, 他还会询问这家betway必威沙巴体育在过去三到五年中做出了多少贡献.

在大多数情况下,客户集中度并不是一个问题. 许多机器商店在销售时都有某种形式的客户集中.

Organization and Processes

机器车间最有价值的资产之一是它的流程、程序和组织.

For any recurring work in your shop, 你可能有一套程序来解释零件是如何制造的, 以及每个操作的单独程序. 这些过程和程序是您机器车间价值的主要部分. 确保你有良好的记录和软件备份你的数字资产.

MIDSTREET TIP

在出售betway必威沙巴体育的时候,也要考虑betway必威沙巴体育的组织结构 financial books and records. 在整个尽职调查过程中,买家会提出许多财务要求. 你对他们的要求反应得越快,你在买家看来就越有条理. 这建立了他们对你和你的生意的信任.

Certifications (ISO:9000)

iso9001

像ISO:9000这样的认证对买家来说是很有价值的. 这些认证为您betway必威沙巴体育的质量控制设定了基线,并使买家对您的制造标准有信心.

也就是说,传递ISO认证可能会很棘手. 资产出售要求买家通过一家新betway必威沙巴体育购买贵betway必威沙巴体育的资产, 和ISO规则和法规规定,买方必须通知他们的认证机构(CB)组织的变化:对买方有价值. 这些认证为您betway必威沙巴体育的质量控制设定了基线,并使买家对您的制造标准有信心.

认证机构应作出法律上可强制执行的安排,以确保认证客户通知认证机构, without delay, 可能影响管理体系继续满足认证标准要求的能力的事项. 例如,这些变化包括:

A)法律、商业、组织地位或所有权;
b) organization and management (e.g. 关键管理、决策或技术人员);
c) contact address and sites;
D)在认证管理体系下的经营范围;
E)管理体系和过程的重大变化.

If you are staying in the same facility, 转让ISO认证应该不会太困难. 如果你要搬到一个新的机构,你可能需要重新认证.

最终,转移的要求将由您的认证机构决定.

Condition of Machines

卖家通常认为,一家拥有全新哈斯ST车床和五轴Mazak的商店比一家拥有一些旧机器的商店更有价值.

New Machine Shop

设备更有价值——这是肯定的——但机器商店不能仅仅靠有价值的设备赚钱. 他们通过不断地按时生产高精度零件来赚钱.

关于机器,最重要的因素不是它们的年龄. 而是它们被定期使用,并保持必要的公差,为您的betway必威沙巴体育运行部件,使您赚钱.

你确实需要继续投资你的机器, 但只有当它让你更有效率并且你负担得起的时候.

Which leads to my next point:

Financing and leasing

如果你拥有一家商店,拥有一些融资或租赁的设备, this next line is very important:

在99%的情况下,你的机器将需要在关闭时全额付清.

如果一个买家打算通过小企业管理局或一些融资来购买你的企业, your machines must be paid off.

Why? 因为如果买方未能偿还贷款,银行希望拥有第一留置权. 要做到这一点,资产转让必须没有任何留置权.  

通常情况下,卖家会在交易结束时用销售收入支付给机器. 买家可能同意租赁,但他们的贷款人将获得最后的决定权.

在出售你的机器商店之前要考虑什么

寻找你能做的准备出售的东西? Look no further.

Leased Equipment

如果你有租赁的设备,并想知道它将支付什么费用, 向你的金融betway必威沙巴体育(或其他betway必威沙巴体育)索取“回报报价”.如果你有其他负债,比如贷款或betway必威沙巴体育的车辆,你也可以加上这些.

Then, 使用我们的指南计算你自己的商业价值,或者利用免费的MidStreet商业评估!

Finally, 从你租用的设备中减去你的商业价值——这是你出售企业的税前净值, before attorney, broker, and other fees.

MIDSTREET TIP

你的经纪人可以通过谈判让买家在交易结束时接受你的租约, 这样你就不用还钱了. 通常,这将导致买方贷款方在贷款中包括设备价值. 这意味着它在交易结束时得到偿还,并包含在买方的债务服务中.

Cleaning up the shop

在你列出待售的生意之前,你可能需要清理一下店铺.

Our advice: 闭上眼睛,想象这是你第一次走进你的betway必威沙巴体育.

Do the machines need to be wiped down?

Are their cobwebs in the corner?

你的工具室经理上次组织这些东西是什么时候?

Try to dress things up. Like it or not, appearances matter.

Try to dress things up. Like it or not, appearances matter.

Real Estate

If the floor space is maxed out, 或者你的混凝土垫块处于承重状态, 在出售旧设备之前,考虑重新整理或搬走它们.

大多数买家都希望收购一家企业并将其发展壮大. 如果他们觉得房子已经被刷爆了,这可能会影响他们购买的决定.

底线是:最好为新事物留出空间, 比旧机器更不需要占用空间.

Who Will Buy my Machine Shop?

Individuals

大多数机器商店将被个人购买.

这是中低端市场中所有行业的典型情况. 然而,一个企业的销售价格越大,买得起的买家就越少.

For example, a $4,500,000 SBA 7(a)贷款购买一个机器车间需要大约675美元的首付,000. 对许多人来说,这是无法实现的.

Strategic Buyers

第二常见的买家群体是战略性的. 战略就是通过收购你的betway必威沙巴体育而获得战略优势的其他企业.

For machine shops, 一个例子是一家寻求提供更广泛服务的金属制造商, 或者一个制造商想把他们的组件的制造带入内部.

战略性买家往往能够支付更高的价格. 也就是说,他们通常比你的个人买家更老练. 许多人以前买卖过企业, 这意味着他们知道该寻找什么,以及如何获得划算的交易.

战略买家可能是一个很好的选择-只要确保你的经纪人有与所有不同类型的买家打交道的经验.

Private Equity

第三常见的买家群体是私人股本集团.

一个私人股本集团的存在是为了用私人投资者的钱来收购betway必威沙巴体育, grow them, sell them, and provide a return to their investors.

过去几年,私人股本集团收到了很多负面报道. It’s not completely justified. 他们的员工和合伙人都是和你我一样的人, 希望帮助业主过渡,达成对每个人都有效的交易.

私募股权可能是你betway必威沙巴体育的一个大买家, 他们在并购方面经验丰富,经验丰富. For this reason, 聘请你所有的专业顾问(注册会计师)对你有好处, attorney, tax attorney, broker, wealth advisor, etc.),在与私人股本集团合作的过程中.

出售机械车间的常见问题

Will I have to stay on after the sale?

This is a negotiable portion of the deal. 买家通常希望卖家至少在交易结束后留下来接受一段时间的培训. 如果你决定在, 这可能是买家——尤其是私人股本——的一个主要卖点. 请记住,如果买方使用SBA 7(a)程序进行融资, SBA的指导方针允许卖方最多有12个月的时间留任并接受培训.

Will I have to pay off my equipment?

如上所述,在大多数情况下,当你出售设备时,你将被要求偿还你的设备.

Does a buyer get my accounts receivable?

It depends on the contract. 在大多数资产出售中,卖方保留应收帐款. 然而,许多买家会在购买时包含它,以使过渡更容易.

How do I maintain confidentiality?

Confidentiality 当卖出的时候总是处于风险之中吗. 一定要给你的专业顾问只有你能看到的betway必威沙巴体育. 用常识和意识,你越接近结束, the larger the risk to confidentiality.

How do you calculate Work in Process?

正在进行的工作有很多计算方法. Here’s one example:

(Order Compensation – Materials) x Percentage of Order Completion = WIP Due to Seller

WIP Due to Seller + Materials = Total Due to Seller at Closing

How long does it take to sell?

平均而言,需要6到12个月才能卖出.

想了解更多关于出售机械车间的信息? 如果有任何问题或意见,请随时联系作者 Erik@korprazor.com.

Know Your Company's Worth

通过确定你的企业的价值来准备出售.

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